Strategic choices and performance – an empirical analysis of largest European and North American energy companies

Energy industry has gone through major changes globally in past two decades. Liberalization of energy markets has led companies to integrate both vertically and horizontally. Growing concern on sustainable development and aims to decrease greenhouse gases in future will increase the portion of renewable energy in total energy production. Purpose of this study was to analyze using statistical methods, what impacts different strategic choices has on biggest European and North American energy companies’ performance. Results show that vertical integration, horizontal integration and use of renewable energy in production had the most impact on profitability. Increase in level of vertical integration decreased companies’ profitability, while increase in horizontal integration improved companies’ profitability. Companies that used renewable energy in production were less profitable than companies not using renewable energy.

Energiatoimiala on kokenut globaalisti suuria muutoksia viimeisen kahden vuosikymmenen aikana. Energiamarkkinoiden vapauttaminen on johtanut yhtiöitä integroitumaan niin vertikaalisesti kuin horisontaalisesti. Kasvava huoli kestävästä kehityksestä ja pyrkimys kasvihuonekaasujen hillitsemiseen tulevaisuudessa tulevat kasvattamaan uusiutuvan energian osuutta energian kokonaistuotannossa. Tämän tutkielman tarkoituksena oli analysoida tilastollisilla menetelmillä strategisten valintojen vaikutuksia suurimpien eurooppalaisten ja pohjois-amerikkalaisten energiayhtiöiden suorituskykyyn. Tulokset osoittavat, että kannattavuuteen eniten vaikuttavat tekijät ovat vertikaalinen integraatio, horisontaalinen integraatio, sekä uusiutuvan energian käyttö energian tuotannossa. Vertikaalisen integraation kasvattaminen heikensi yhtiöiden kannattavuutta, kun vastaavasti horisontaalisen integraation kasvattaminen paransi kannattavuutta. Uusiutuvaa energiaa tuotannossa käyttävien yhtiöiden kannattavuus oli heikompi kuin yhtiöiden, jotka eivät käyttäneet uusiutuvaa energiaa tuotannossa.