Growth Strategies in Pulp and Paper Industry: An Empirical Investigation on Profitability Effects

This study investigates whether there are differences in profitability of PPI companies based on the growth strategy they have chosen to follow. It is examined whether those companies following organic growth strategy are more profitable than those companies following acquisitive growth strategy. It is also investigated are ones larger than the others, or are ones growing faster than the others. Also, the factors affecting the profitability of acquisitive companies are further examined. The results showed that there actually are differences between the two groups. Organically grown companies were found to be more profitable, smaller and growing slower than acquisitive companies. When it comes to examining only acquisitive companies there could be found factors that better or worsen the profitability of companies. For example targets that the company has bought in developing markets were making them more profitable.

Tässä tutkimuksessa tarkastellaan, onko paperiteollisuusyritysten välillä niiden kasvustrategiaan perustuvia kannattavuuseroja. Tutkimus keskittyy siihen, ovatko sisäisesti kasvaneet yritykset kannattavampia kuin ne, jotka ovat kasvaneet yritysostojen avulla. Toisaalta tutkitaan myös sitä, ovatko ostoilla kasvaneet yritykset suurempia kuin sisäisesti kasvaneet yritykset, tai ovatko toiset kasvaneet toisia nopeammin. Lisäksi tutkitaan myös niitä tekijöitä, jotka vaikuttavat yritysostoja tehneiden yritysten kannattavuuteen. Tutkimuksessa kahden tutkitun ryhmän välille voitiin löytää eroja. Sisäisesti kasvaneet yritykset osoittautuivat kannattavammiksi, pienemmiksi ja hitaammin kasvaviksi kuin yritysostojen avulla kasvaneet yritykset. Ostaneiden yritysten kannattavuutta tarkasteltaessa löydettiin myös tekijöitä, jotka vaikuttavat kannattavuuteen; esimerkiksi vielä kehittyviltä markkinoilta ostetut kohdeyritykset näyttivät parantavan yrityksen kannattavuutta.