Johdon palkkiojärjestelmätsuomalaisten pörssiyhtiöiden sijoittajaviestinnässä

Tutkimuksen tavoitteena on selvittää, mitä vaatimuksia suomalainen lainsäädäntö, IFRS-standardit, corporate governance - suosituksetja pörssin suositukset asettavat johdon palkkiosta tiedottamiselle ja kuinka laajasti tietoa tosiasiassa annetaan. Pörssiyhtiöiden tiedotuksen avoimuutta lähestytään tutkimalla, millaisia palkkioita ja kannustimia sekä päätöksentekotapoja on olemassa. Yhtiöiden omistuksen ja johtamisen eriytyessä syntyy päämies-agentti-ongelma. Johdon ja omistajien intressejä lähennetään palkkiojärjestelmien avulla. Palkitsemisen tarkoitus on kannustaa yrityksen johtoa toimimaan omistajan edun mukaisesti. Tutkimus on kvalitatiivinen ja tutkimusmenetelmä on deskriptiivinen: kuvailun ja luokittelun kautta pyritään analyysiin yritysten avoimuudesta palkkioiden suhteen. Tutkimus toteutettiinvertaamalla yhtiöiden Internet-sivuja ja vuosikertomuksia vuodelta 2004 määritettyihin kriteereihin. Tutkimuksen aineistona toimivat Helsingin arvopaperipörssin päälistan yhtiöt. Tutkimuksessa havaittiin, että palkkauksen muotoa tärkeämpää on palkitsemisen kokonaisuus ja siihen liittyvä päätöksenteko. Suomalaiset pörssiyhtiöt tiedottavat johdon palkkioista kohtuullisen hyvin, mutta erityisesti palkkioiden perusteista voisi kertoa tarkemminkin. Internetin tarjoamia mahdollisuuksia hyödynnetään kiitettävästi. Liike-vaihdoltaan suurimmatyritykset tiedottavat kautta linjan pienempiä tarkemmin.

The aim of the thesis is to determine, what kind of standards and demandsare set to the amount of published information about the compensation of directors and executives by Finnish law, IFRS-standards, corporate governance and recommendations issued by the Helsinki Stock Exchange and how well these standards are fulfilled. Another aim is to study the existing methods of compensation and the decision-making behind the rewarding. The differentiation of management and ownership has created an agent ¿ principal ¿ problem. Interests of managers and owners can be brought together by compensation. Target of the compensation is to motivate managers' act the way that they benefit owners. This study is qualitative and descriptive. Analysis of the transparency of the companies was made by description and classification. Study was carried out by comparing companies' web pages and annual reports from the year 2004 to the chosen criteria. Research data consisted of Finnish publicly traded companies in Helsinki Stock Exchange's main list. In study was noticed, that more important than the form of the rewarding, is the whole system of rewarding and decision making behind it. Finnish companies publicize facts ofthe rewards reasonably well, but especially the justification for the rewards could be described in more detail. Possibilities offered by Internet are utilizedquite well. Larger companies generally announce the information in more detail than smaller companies.