The Effect of Family Ownership on Firm Performance: Empirical Evidence from Norway

Tutkimuksen tavoitteena on selvittää, onko perheomistajuus, eli yksityisomistus, kannattavampi omistusmuoto kuin institutionaalinen omistajuus ja, onko yrityksen iällä ja koolla vaikutusta perheyritysten menestymiseen. Aikaisempaan tutkimustietoon tukeutuen, tutkimuksen aluksi käydään myös läpi perheomistajuuteen yleisesti liitettyjä ominaispiirteitä sekä perheyritysten menestymistä verrattuna ei-perheyrityksiin. Empiirinen analyysi perheomistajuuden vaikutuksista yrityksen kannattavuuteen sekä yrityksen iän ja koon vaikutuksista perheyritysten menestymiseen toteutetaan kahden otoksen avulla, jotka koostuvat listaamattomista norjalaisista pienistä ja keskisuurista yrityksistä (pk-yrityksistä). Näin ollen satunnaisotos ja päätoimialaotos, johon listaamattomat pk-yritykset on valittu satunnaisesti Norjan tärkeimmiltä toimialoilta, analysoidaan erikseen. Analyysi toteutetaan käyttäen lineaarista regressioanalyysia. Vaikka satunnaisotoksen perusteella perheyritykset eivät näytä olevan ei-perheyrityksiä kannattavampia, päätoimialaotos osoittaa, että listaamattomissa pk-yrityksissä perhe- eli yksityisomistajuus on merkittävästi institutionaalista omistajuutta kannattavampi omistusmuoto. Eritoten nuoret ja pienet yritykset vastaavat perheyritysten paremmasta kannattavuudesta.

This study investigates, whether family ownership, i.e. individual ownership, is more profitable ownership form than institutional ownership. It is also investigated, whether firm age and size affect the performance of family firms. In addition, based on the prior literature, the special features offamily ownership and the performance of family firms relative to non-family firms are first reviewed. The empirical analysis on the effects of family ownership on firm profitability as well as on the effects of firm age and size on the performance of family firms is conducted with two samples of non-listed Norwegian small and medium-sized enterprises (SMEs). Hence, the randomsample and the sample consisting of randomly selected non-listed SMEs operatingin Norwegian most important industries are analyzed separately. Empirical analysis is conducted using the linear regression analysis method. While results from the random sample do not indicate that family firms would bemore profitable than non-family firms, the empirical results from the main industry sample present that, on average, among non-listed SMEs family ownership, i.e. individual ownership, is outstandingly more profitable ownership form than institutional ownership. Also, it appears that the better performance of family firms relative to institutionally owned SMEs is primarily attributable to young aswell as small firms.