Sahayrityksen laajentamisen kannattavuus

Diplomityön tavoitteena oli selvittää sahayrityksen tuotantokapasiteetin laajentamisen taloudellisia edellytyksiä, rajoitteita ja seurauksia. Teoriaosassa määritellään ensimmäiseksi kasvukykyinen yritys, joka on kannattava, maksuvelvoitteista suoriutuva ja vakavarainen. Toiseksi analysoidaan, kuinka tuotantovolyymin kasvattaminen näkyy sahan taseessa käyttöomaisuuden ja käyttöpääoman kasvuna. Kolmanneksi tarkastellaan vieraan pääoman tarvetta ja pääomakustannusten vaikutusta kapasiteettilaajennuksen kannattavuuteen.Neljänneksi tarkastellaan tuotantokapasiteetin laajentamisen kannattavuutta, kun käyttöomaisuutta hankitaan vuokraamalla tai toimintoja ulkoistetaan. Teoriaosan lopuksi määritellään periaatteet, kuinka nopeasti yritys voi kasvattaa liiketoimintaa vaarantamatta maksuvalmiutta, vakavaraisuutta ja kannattavuutta. Empiriaosassa tutkitaan 22 suomalaisen sahan tillinpäätöstietoja vuodelta 2003 ja kuvataan, miten erot kokoluokassa vaikuttavat sahojen kustannus- ja taserakenteeseen.Taseen osalta mittakaavaetua ei ollut havaittavissa. Tuloslaskelman osalta mittakaavaetua saavutettiin henkilökulujen osalta sahoilla, joiden liikevaihto asettui välille 15 - 25 Meur. Muilta osin pääoma- ja kustannuserät joko kasvoivat vakioisesti tai vaihtelivat satunnaisesti. Maksuvalmius perustui sahatoimialalla pääasiassa ostovelkojen ja muun lyhytaikaisen vieraan pääoman käyttöön.

The purpose of this thesis was to study on economical premises, limitsand consequences of the capacity expansion in a sawmill. The thesis is divided in a theoretical and an empirical part. First the theoretical part begins with adefinition of profitable business activity, liquidity and financial solidity, which are required attributes for an expanding enterprise. Secondly it is named fixed assets and working capital items which will increase while expanding the capacity. Thirdly, the profitability of a capital investment depends on debt ratioand interest rate of outside capital. A sawmill can, instead of an expensive capital investment, expand the production also by leasing a new production line. Fourthly, too great annual increasing in the turn over can be a hazard for liquidity, capital adequacy and profitability of the enterprise. The growth of the turnover has to be related the return of invested capital of the enterprise. The purpose was also to find out the changes, which depends on the expansion of the production and descript the correlations by mathematical functions. In the empirical part it has made a statically study on financial statements of 22 finish sawmills. The fixed assets and working capital seemed to have a constant relation tothe turnover. Some economies of scale appeared on personnel expenses on sawmills with the turnover between 15 - 25 billion euros. Liquidity of the sawmills based mainly on current non-interest and current interest bearing liabilities.