Foreign trade traps in the european periphery: Spain, 1870-1913

In this article we research into the difficulties that foreign trade imposed onSpanish process of integration into the international economy in the years priorto the First World War. We start out by examining some features of the foreigntrade structure of the country. By means of an econometric analysis of importand export series, it is possible to observe the presence of a trend towards tradedeficit, which was in force when Spain grew at a rate similar to that of itstrading partners. We also check that, in the absence of these compensatorymechanisms, adjustment in foreign payments could be reached by means ofprotective measures and the exchange rate.

- En este artículo se estudian las dificultades que la balanza comercial creó al proceso de integración de España en la economía internacional en las décadas previas a la Primera Guerra Mundial. Se comienza analizando algunos de los rasgos estructurales del comercio exterior español. A través de un análisis econométrico de las series de importaciones y exportaciones puede observarse la presencia de una tendencia estructural hacia el déficit comercial, que actuaba cuando España crecía a tasas similares a las de sus socios comerciales. Se comprueba también que, en ausencia de otros mecanismos compensatorios, elajuste en los pagos exteriores podía llegar a través de medidas protectoras o demovimientos del tipo de cambio