An analysis of Directive IORP II

Mestrado em Ciências Actuariais

O objetivo do presente Trabalho Final de Mestrado baseia-se na adoção de normas de Solvência II em fundos de pensões de benefício definido (BD). Apesar de já se ter obtido um consenso relativamente à não aplicação da proposta de Diretiva Solvência II aos fundos de pensão, que são abrangidas pela Diretiva do Conselho 2003/41/CEE, a questão sobre a adoção de padrões de capitalização de estilo Solvência II para DB fundos de pensão entrou na agenda da Comissão Europeia. Neste estudo nós tentamos explorar e fazer alguma análise crítica em relação proposta para a nova Directiva IORP II. Nos primeiros capítulos, familiarizamos os leitores sobre sistema de previdência complementar e os projetos de solvência na UE. Mais tarde, analisamos a proposta de directiva IORP II e descrevemos os riscos, a que os fundos de pensão estão expostos, em seguida, procuramos modelar algumas análises de solvência para fundos de pensões. No final do estudo, tentamos analisar os impactos das normas que são propostas pela nova Directiva IORP II, sobre um fundo de pensão selecionado através da realização de um case study. Neste propósito, assumimos alguns pressupostos, e efetuamos o estudo com dados examplo.

The objective of the following Master's Final Work is based on the adoption of Solvency II-style capitalization standards to defined benefit (DB) pension funds. Even if a consensus has already been reached, and the proposed Solvency II Directive does not apply to pension funds, which are covered by the Directive 2003/41/EEC, the idea of adoption of Solvency II-style capitalization standards to DB pension funds also has been entered to the European Commission's agenda. In this study we try to explore and make some criticism about the proposed new IORP II Directive. In the first chapters we acquaint readers about pension fund system and solvency projects in EU. Later we analyse the proposed IORP II directive and clarify the risks, which the pension funds are exposed, then try to model solvency figures of the pension funds. As a final of the study, we try to analyse the impacts of the capitalization standards, which are proposed by the new IORP II Directive, on the selected pension fund by conducting a case study. In this purpose, we assume some assumptions, and study with sample data.