Casos especiais na avaliação de empresas

Mestrado em Controlo de Gestão e dos Negócios

A avaliação de empresas é um processo cada vez mais recorrente na atividade corporativa atual. Seja para uma aquisição, uma fusão ou simplesmente para corroborar o valor contabilístico de uma empresa participada, é comum a necessidade dos gestores procederem à avaliação de determinada empresa. Se é verdade que existem diversos modelos alternativos apresentados por vários autores que sustentam este processo, também é verdade que cada avaliação é única e não há uma fórmula para obter um resultado absoluto, pelo que é um tema que dificilmente se esgota. O que se procurará explorar é, não só o tema genérico da avaliação de empresas, mas sim aprofundar o tema com algumas especificidades empresariais que não são tão comummente abordadas, nomeadamente a avaliação de empresas com resultados negativos. A Tecauto é uma empresa de distribuição automóvel que junta ao facto de apresentar resultados negativos algumas outras características que tornam o modelo apresentado mais desafiante, tais como a escassez de informação disponibilizada e o facto de se tratar de uma empresa não cotada.

Equity valuation is a process that is becoming more and more usual on corporate business. Whether it’s about an acquisition, a merger or simply because of impairment tests, it is common for managers to make equity valuations to some companies. There are several alternative models about equity valuation presented by various authors that provide a road map for this process. However, each equity valuation is unique and there is not a formula that returns an absolute outcome, so this is a theme about which there is always a lot to discuss about. This study is not only about the generic valuation models. Indeed, it is a study focused about some specific corporate issues that are not usually mentioned such as the valuation of companies with negative earnings. Tecauto is a company on the car industry that not only presents negative earnings for the past years but also has some characteristics that make its valuation model more defying as it has few information available and is a non-listed company.