Derivados sobre taxas de juro: estudo de caso

Mestrado em Contabilidade e Análise Financeira

No âmbito da conclusão da segunda fase do Mestrado em Contabilidade e Análise Financeira no Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Lisboa foi elaborado um trabalho de dissertação segundo temas abordados nas unidades curriculares constituintes deste mestrado. O tema escolhido para objecto do estudo foi os Derivados sobre Taxas de Juro. Todos os dias as taxas Euribor sofrem oscilações mais ou menos acentuadas e todos os dias estas taxas são utilizadas em operações financeiras, não só por empresas como por particulares. Por este motivo cresce a importância dos instrumentos derivados, principalmente devido à necessidade existente de protecção contra movimentações adversas nestes activos. As conclusões deste estudo apontam para a normalidade do mercado segundo a evolução da base das séries, a vencer em Setembro e Dezembro de 2012, do contrato de futuros sobre a Euribor a 3 meses e que os custos de posse deste instrumento não ultrapassaram o valor de 1,7%. Relativamente ao contrato de opções estudado concluiu-se que as opções de venda a vencer nos mesmos meses do contrato de futuros se encontravam invertidas.

To complete the second phase of the Master’s in Accounting and Financial Analysis in Institute of Accounting and Administration of Lisbon was produced a Master's dissertation using the themes teached in the modules of this Master's course. The theme chosen for the subject of my study was the Interest Rates Derivates. Every day Euribor rates suffer fluctuations more or less prominent and everyday these rates are used in financial transactions, not only by companies as by individuals. For this reason the importance of derivatives is growing, mainly due to the necessity of protection against adverse changes in these assets. The findings of this study point to the normality of the market according to the evolution of the base of the series, due in September and December 2012, of the futures contract on the 3-month Euribor and the cost-of-carry of this instrument does not exceed the value of 1,7%. Regarding the study of options contract was concluded that the put options, maturing in the same period of futures contract, were reversed.