A importância dos fluxos de caixa na análise da solvência, liquidez e visibilidade das empresas

Orientada por: Prof. Doutora Cláudia Lopes

O Fluxo de Caixa vem sendo cada vez mais discutido entre os empresários como ferramenta de gestão financeira. Este estudo avalia a importância que a Demonstração de Fluxos de Caixa e o cálculo de rácios de fluxos de caixa (cash flow ratios) tem no atual mercado financeiro e na análise da posição financeira das entidades, e ainda a sua importância para as empresas, auditores independentes e Sociedades de Revisores Oficiais de Contas. O estudo teve como principais objetivos verificar como o Fluxo de Caixa interfere na gestão financeira das entidades, caracterizar a atual estrutura financeira das empresas, verificar como as empresas fazem o controlo dos Fluxos de Caixa, identificar as naturezas financeiras de recebimentos e pagamentos, verificar se os empréstimos e financiamentos estão a ser registados de forma adequada e propor ações de melhoria na estrutura financeira e nos processos relacionados com os Fluxos de Caixa. Sendo a Demonstração de Fluxos de Caixa parte integrante de um conjunto completo de demonstrações financeiras, será analisado o interesse da sua divulgação para os investidores, gestores e para os auditores. Muitos auditores analisam exaustivamente a Demonstração de Resultados e o Balanço, dando pouca atenção à Demonstração de Fluxos de Caixa, o que não deveria acontecer, uma vez que o cálculo de rácios financeiros e fluxos de caixa têm-se revelado uma poderosa arma para avaliar a posição financeira de uma entidade e a sua continuidade, possibilitando aos auditores a emissão de uma opinião mais fundamentada e consistente. A tipologia de pesquisa teve por base a avaliação formativa, a estratégia estudo de caso e o público-alvo, estando este limitado às entidades cotadas no Portuguese Stock Index 20, às Sociedades de Revisores Oficiais de Contas e aos auditores independentes. A partir da Jerónimo Martins, SGPS, S.A. e da Mota-Engil, SGPS, S.A. será demonstrado como o cálculo de rácios de fluxos de caixa se revela útil na análise da posição financeira da entidade, possibilitando inferir sobre a sua liquidez. A pesquisa possui carácter qualitativo e, também, quantitativo. Para o levantamento dos dados primários utilizou-se a observação e entrevista, enquanto para os dados secundários foi utilizada a análise documental e bibliográfica. Os resultados obtidos foram satisfatórios, uma vez que a gestão dos fluxos de caixa por parte de uma das entidades descritas, nos períodos em estudo, não permitia uma gestão financeira eficiente e, neste sentido, puderam ser dadas algumas sugestões de mudança. O modelo de Fluxo de Caixa desenvolvido através deste estudo, realizado e adaptado com as informações das próprias entidades, contribuirá para a melhoria da gestão deste e evidenciar os seus reais desempenhos. Para se v avaliar as naturezas financeiras, utilizaram-se como ferramentas o Microsoft® Office Excel © e análise vertical e horizontal. Por último, foram feitas recomendações sobre melhorias no controlo do Fluxo de Caixa, objetivando a tomada de decisão por parte dos gestores.

Cash flow is increasingly being discussed as a management tool among business people. This study evaluates the importance that the Cash Flow Statement and cash flow ratios have in the current financial market, and in analyzing the financial position of the entities, as well as the importance of this for companies, auditors and Societies of Chartered Accountants. The study‟s main objective was to see how cash flow interferes with financial management of the entities, to characterize the current structure of enterprises, to see how companies control the cash flows, to identify the nature of financial receipts and payments, to verify whether loans and grants are being properly recorded, and to describe actions to improve the financial structure and its processes in relation to cash flow. As part of a complete set of financial statements, the Cash Flow Statement analyzes the interests of disclosure to investors, managers and auditors. Many auditors thoroughly analyze the income statement and balance sheet, paying little attention to the Cash Flow Statement, which should not happen, as the calculation of financial ratios and cash flows has proven a powerful tool to assess the financial position of an entity and its feasibility, enabling auditors to issue a more reasoned and consistent opinion. In this type of research formative evaluation was used, as well as case study strategy and target audience limited to 20 listed entities in the Portuguese Stock Index, the Societies of Chartered Accountants and auditors. From the Jerónimo Martins, SGPS, S.A. and the Mota-Engil, SGPS, S.A. it will be shown how computing the ratios of cash flow proves helpful in analyzing the financial position and making inferences about its liquidity. The study focused on the management of the company's financial resources. This research is of a qualitative and quantitative nature. For the collection of primary data, observation and interview were used, while for the secondary data, literature and document analysis were used. The results were satisfactory, since suggestions for change could be given, as the management of cash flows by one of the entities described, during the periods under study, did not allow an efficient financial management. The cash flow model developed through this study, and adapted to the information of the company, will contribute to improve the cash flow management and show the real performance. To assess the financial nature, a Microsoft® Office Excel © tool and vertical and horizontal analyzes were used. Finally, improvements in the control of cash flow, aiming at the decision-making by managers were recommended.