A influência dos parâmetros nas estimativas VAR: caso prático

Dissertação de Mestrado em Finanças Empresariais

O presente trabalho inserido na temática Value at Risk assenta em duas partes: o enquadramento teórico e o estudo empírico. Na componente teórica são abordadas as principais metodologias paramétricas e não paramétricas de cálculo do VAR, nomeadamente a Simulação Histórica, o método de Monte Carlo e o método da Variância-Covariância, com o excerto de opiniões e conclusões de alguns dos maiores vultos na área em questão. É ainda feita uma breve descrição da regulamentação existente na área de gestão de risco onde o VAR é implementado, e também o papel dos testes de stress. No estudo empírico é efectuada a análise a uma empresa portuguesa, onde se pretende aferir a consistência dos métodos paramétricos e não paramétricos e ainda verificar a influência dos parâmetros nos resultados VAR.

The current work focuses the theme Value at Risk and is based in two parts: theory and practical component. In the theory component the focus goes to the parametric and non parametric VAR’s methodologies, Historical Simulation, Monte Carlo and Variance-Covariance Method along with the opinion of many authors of this area. It always refer a brief description of the regulation of VAR and to stress tests. In the empirical study is carried out an study about a Portuguese Company, where it intends to monitor the consistency of the parametric and non-parametric methods and still check the influence of parameters on VAR results.