Modelos alternativos de expectativas da taxa de cambio no brasil: uma avaliacao empirica

Este trabalho busca investigar o processo de formação de expectativas para a Taxa de Câmbio Nominal analisando comportamento das projeções para a Taxa de Câmbio para 1, 3, 6 e 12 meses a frente e a racionalidade destas previsões. Os resultados encontrados mostram que as expectativas de taxa de câmbio coletadas pelo Banco Central do Brasil preveem melhor o câmbio futuro do que as taxas futuras negociadas no mercado. O comportamento das expectativas tende a ser reversível e de rápida convergência para a taxa de equilíbrio de longo prazo e dá um peso significativo para as expectativas de taxa de cambio defasadas. No entanto, a hipótese das expectativas serem racionais foi rejeitada.

Volatilidade da taxa de câmbio em economias com altas taxas de inflação: um estudo econométrico do Brasil e a Polônia

A dissertação investiga as séries de taxa de câmbio da Polônia do Brasil. elevada volatilidade da série polonesa não explicada pelas variáveis utilizadas como fundamentos. No caso brasileiro, isto verdade para modelo com variáveis do setor real da economia Detectou-se co-integração entre as variáveis do setor financeiro, que levanta hipótese da existência de um processo de aprendizagem induzido pelo longo convívio com altas taxas de inflação e indexação generalizada da economia brasileira. volatilidade da taxa de cambio bastante impactada por intervenções drásticas na economia, concluindo-se que adoçáo deste tipo de medida atua como fator de incremento da volatilidade da taxa de câmbio.

The political economy of global economic disgovernance

A Desgovernança Econômica Global, Mais do que a Governança Caracteriza Hoje a Economia Mundial. Dois Fatos Substanciam Essa Afirmativa: a Crise Recorrente do Balanço de Pagamentos nos Países em Desenvolvimento, e o Enorme Déficit em Conta Corrente dos Estados Unidos. as Crises nos Mercados Emergentes são Essencialmente Resultantes da Estratégia que o Norte Propõe para o Sul: a Estratégia de Crescimento com Poupança Externa. Dado o Fato de que a Entrada de Capital Aumenta a Taxa de Cambio, e que os Paises não Reconheceram as Principais Oportunidades de Investimento nos Anos 1990, Tal Estratégia Levou não ao Aumento das Taxas de Acumulação de Capital e ao Crescimento, Mas ao Aumento do Déficit em Conta Corrente e À Crise do Balanço de Pagamento (Financeiro). por Outro Lado, o Déficit em Conta Corrente dos Estados Unidos é um Problema Sério. Aquele Já é um País Devedor, Mas os Ajustes Continuam a ser Adiados. a Probabilidade de um Soft Landing (Desfecho Satisfatório) é Pequena. as Duas Fontes de Instabilidade Estão Relacionadas Aos Déficits em Conta Corrente e À Moeda Sobrevalorizada. a Política Econômica por Trás tem um Nome: Taxa de Câmbio Populista, uma das Duas Formas de Populismo Econômico (A Outra é o Populismo Fiscal). Isto não é Surpreendente em Países em Desenvolvimento, Mas Pode ser em um País Desenvolvido, como os Estados Unidos. Ainda Assim não é Surpreendente Quando se Considera a Recessão Política e Social que a Sociedade Americana Está Vivendo Desde o Fim da Segunda Guerra

The new developmentalism and conventional orthodoxy

O Fracasso das Políticas e Reformas Propostas por Washington e Nova York, Aqui Denominadas Ortodoxia Convencional , em Promover a Estabilização e o Crescimento Econômico na América Latina Abriu Espaço para o Surgimento de uma Estratégia Nacional de Crescimento, a Qual Chamamos Novo-Desenvolvimentismo . Capitalismo, Desenvolvimento Econômico, Nação e Estado-Nação são Conceitos Históricos Interdependentes. o Desenvolvimento do Capitalismo Depende de uma Estratégia Nacional que Precisa de uma Nação Capaz de Formulá-La. o Antigo Desenvolvimentismo Promoveu o Crescimento na América Latina Desde os Anos 1930, Mas nos Anos 1980 Ficou Ultrapassado. Diferentemente, o Novo Desenvolvimentismo é Orientado para as Exportações e Rejeita o Protecionismo. Ambicionando um Mercado e um Estado Fortes, Apóia uma Disciplina Fiscal que Vise uma Poupança Pública Positiva. é Nacionalista, Porque Visa o Interesse Nacional e Rejeita as Pressões Vindas do Norte, Mas é um Nacionalismo Liberal, Social e Republicano. Diverge Fortemente da Ortodoxia Convencional, Porque Rejeita a Estratégia de Crescimento com Poupança Externa e a Abertura da Conta Capital, Afirma que a Taxa de Cambio Pode e Deve ser Administrada, e que é Necessária uma Estratégia Especial para Combater Taxa de Juro Alta e a Moeda Apreciada que Mantêm a Economia Brasileira Instável e Semi-Estagnada.

Gerenciamento de risco de mercado para produtores de commodities no Brasil

Com este trabalho reunimos informações disponíveis em diversas fontes sobre gerenciamento de risco de mercado, sob a ótica de um produtor de commodities situado no Brasil. O enfoque será predominante sobre o risco da cotação da commodity e o risco da taxa de cambio, tendo em vista serem estes os mais relevantes para a maioria dos produtores de commodities. Apesar deste foco, em todo o trabalho se verificará o estímulo a uma abordagem integrada, que considere as exposições em diferentes áreas da empresa e possíveis correlações entre os fatores de risco do mercado.

Three essays on macroeconomics

Esta tese é composta por 3 estudos empíricos sobre macroeconomia. O primeiro ensaio discute a persistência da inflação no Brasil. O segundo estudo analisa o produto potencial e, principalmente, a questão taxa neutra de juros no Brasil, tema fundamental para a condução da política monetária. O último trabalho discute a questão da paridade entre os juros no Brasil e no exterior. O primeiro ensaio desta tese estima a taxa real de juros de equilíbrio no Brasil durante o período 1997-2012 usando diversas metodologias. Os resultados mostram alguma diferença nas estimativas da taxa de juros de equilíbrio dependendo da especificação utilizada, principalmente na modelagem da Curva IS. A mensuração do hiato do produto não é o principal responsável pelos resultados encontrados para a taxa de juros de equilíbrio. A estimação conjunta do PIB potencial e taxa neutra de juros não leva a resultados muito diferentes dos obtidos estimando a taxa neutra isoladamente. Independente do modelo utilizado, os resultados indicam redução na taxa de equilíbrio no Brasil nos últimos anos. O segundo ensaio estima a persistência da inflação no Brasil tanto em termos agregados quanto desagregados. O trabalho ainda compara a persistência da inflação no Brasil com a persistência em outros países emergentes. Os resultados indicam que a persistência da inflação no Brasil é maior do que em outros países, mas este resultado não é obtido para todos os métodos de estimação utilizados. A persistência no núcleo da inflação é maior do que na “inflação cheia”. Apesar da persistência elevada, nossos resultados indicam que a expectativa de inflação é uma variável mais importante na determinação da inflação corrente do que a inflação passada. O terceiro ensaio analisa a diferença entre as taxas de juros no Brasil e no exterior, particularmente nos EUA, e evidências de fluxos de investimentos locais ou estrangeiros para explorar o diferencial de juros. Os resultados indicam que os fluxos de investimento estrangeiro tiveram pouco impacto nas taxas de juros no Brasil. Medidas de risco-país e risco cambial são importantes para explicar o diferencial de juros sendo que as medidas de risco-país parecem ter sido mais importante no início de nossa amostra enquanto as medidas de risco cambial foram mais importantes nos últimos anos. Medidas de risco cambial, particularmente a volatilidade do câmbio ajudam a explicar a falta de convergência dos juros no Brasil com os juros praticados no exterior. Apesar da elevada volatilidade da taxa de cambio, uma simples estratégia de comprar Real (BRL) e investidor no mercado local de juros (estratégia similar a aplicar no contrato futuro de Real) teria gerado um índice de Sharpe tão elevado ou maior do que o observado em estratégias mais sofisticadas envolvendo diversas moedas.

Políticas de apoio governamental à realização de grandes projetos de investimento em setores geradores de divisas

Incluye Bibliografía

A new geological model of Cenozoic New Zealand suggests a complex phylogeographic history for New Zealand terrestrial taxa

The new model of North Island Cenozoic palaeogeography developed by Kamp et al. has a range of important implications for the evolution of New Zealand terrestrial taxa over the past 30 Ma. Key aspects include the prolonged isolation of the biota on the North Island landmass from the larger and more diverse greater South Island, and the founding of North Island taxa from the potentially unusual ecosystem of a small island around Northland. The prolonged period of isolation is expected to have generated deep phylogenetic splits within taxa present on both islands, and an important current aim should be to identify such signals in surviving endemics to start building a picture of the historical phylogeography, and inferred ecology of both islands through the Cenozoic. Given the potential differences in founding terrestrial species and climatic conditions, it seems likely that the ecology may have been very diferent between the North and South Islands. New genetic data from the 10 or so species of extinct moa suggest that the radiation of moa was much more recent than previously suggested, and reveals a complex pattern that is inferred to result from the interplay of the Cenozoic biogeography, marine barriers, and glacial cycles.

Wing shape as a potential discriminator of morphologically similar pest taxa within the Bactrocera dorsalis species complex (Diptera: Tephritidae)

Four morphologically cryptic species of the Bactrocera dorsalis fruit fly complex (B. dorsalis s.s., B. papayae, B. carambolae and B. philippinensis) are serious agricultural pests. As they are difficult to diagnose using traditional taxonomic techniques, we examined the potential for geometric morphometric analysis of wing size and shape to discriminate between them. Fifteen wing landmarks generated size and shape data for 245 specimens for subsequent comparisons among three geographically distinct samples of each species. Intraspecific wing size was significantly different within samples of B. carambolae and B. dorsalis s.s. but not within samples of B. papayae or B. philippinensis. Although B. papayae had the smallest wings (average centroid size=6.002 mm±0.061 SE) and B. dorsalis s.s. the largest (6.349 mm±0.066 SE), interspecific wing size comparisons were generally non-informative and incapable of discriminating species. Contrary to the wing size data, canonical variate analysis based on wing shape data discriminated all species with a relatively high degree of accuracy; individuals were correctly reassigned to their respective species on average 93.27% of the time. A single sample group of B. carambolae from locality 'TN Malaysia' was the only sample to be considerably different from its conspecific groups with regards to both wing size and wing shape. This sample was subsequently deemed to have been originally misidentified and likely represents an undescribed species. We demonstrate that geometric morphometric techniques analysing wing shape represent a promising approach for discriminating between morphologically cryptic taxa of the B. dorsalis species complex.

Genes and growth performance in crustacean species : a review of relevant genomic studies in crustaceans and other taxa

Global aquaculture has expanded rapidly to address the increasing demand for aquatic protein needs and an uncertain future for wild fisheries. To date, however, most farmed aquatic stocks are essentially wild and little is known about their genomes or the genes that affect important economic traits in culture. Biologists have recognized that recent technological advances including next generation sequencing (NGS) have opened up the possibility of generating genome wide sequence data sets rapidly from non-model organisms at a reasonable cost. In an era when virtually any study organism can 'go genomic', understanding gene function and genetic effects on expressed quantitative trait locus phenotypes will be fundamental to future knowledge development. Many factors can influence the individual growth rate in target species but of particular importance in agriculture and aquaculture will be the identification and characterization of the specific gene loci that contribute important phenotypic variation to growth because the information can be applied to speed up genetic improvement programmes and to increase productivity via marker-assisted selection (MAS). While currently there is only limited genomic information available for any crustacean species, a number of putative candidate genes have been identified or implicated in growth and muscle development in some species. In an effort to stimulate increased research on the identification of growth-related genes in crustacean species, here we review the available information on: (i) associations between genes and growth reported in crustaceans, (ii) growth-related genes involved with moulting, (iii) muscle development and degradation genes involved in moulting, and; (iv) correlations between DNA sequences that have confirmed growth trait effects in farmed animal species used in terrestrial agriculture and related sequences in crustacean species. The information in concert can provide a foundation for increasing the rate at which knowledge about key genes affecting growth traits in crustacean species is gained.

Reconciling folksonomic tagging with taxa for bioacoustic annotations

Acoustic sensors are increasingly used to monitor biodiversity. They can remain deployed in the environment for extended periods to passively and objectively record the sounds of the environment. The collected acoustic data must be analyzed to identify the presence of the sounds made by fauna in order to understand biodiversity. Citizen scientists play an important role in analyzing this data by annotating calls and identifying species. This paper presents our research into bioacoustic annotation techniques. It describes our work in defining a process for managing, creating, and using tags that are applied to our annotations. This paper includes a detailed description of our methodology for correcting and then linking our folksonomic tags to taxonomic data sources. Providing tools and processes for maintaining species naming consistency is critical to the success of a project designed to generate scientific data. We demonstrate that cleaning the folksonomic data and providing links to external taxonomic authorities enhances the scientific utility of the tagging efforts of citizen scientists.

Firmicutes dominate the bacterial taxa within sugar-cane processing plants

Sugar cane processing sites are characterised by high sugar/hemicellulose levels, available moisture and warm conditions, and are relatively unexplored unique microbial environments. The PhyloChip microarray was used to investigate bacterial diversity and community composition in three Australian sugar cane processing plants. These ecosystems were highly complex and dominated by four main Phyla, Firmicutes (the most dominant), followed by Proteobacteria, Bacteroidetes, and Chloroflexi. Significant variation (p , 0.05) in community structure occurred between samples collected from ‘floor dump sediment’, ‘cooling tower water’, and ‘bagasse leachate’. Many bacterial Classes contributed to these differences, however most were of low numerical abundance. Separation in community composition was also linked to Classes of Firmicutes, particularly Bacillales, Lactobacillales and Clostridiales, whose dominance is likely to be linked to their physiology as ‘lactic acid bacteria’, capable of fermenting the sugars present. This process may help displace other bacterial taxa, providing a competitive advantage for Firmicutes bacteria.

Etapas del cambio en personas inactivas tras un programa de promoción de la actividad física en Atención Primaria

Objetivo El objetivo del estudio fue evaluar las Etapas del cambio en relación con la actividad física y el estado de salud general entre personas que participaron en un Programa de promoción de la actividad física (PPAF) de 12 semanas frente a un grupo control. Diseño Ensayo clínico aleatorizado. Participantes Noventa y ocho personas inactivas de ambos sexos con una edad media de 62,82 años procedentes de 2 centros de Atención Primaria del Distrito Sanitario Costa del Sol. Intervención Un PPAF organizado en grupos y siguiendo los criterios del Colegio Americano de Medicina del Deporte, 2 sesiones semanales de 60 min durante 12 semanas. Mediciones principales La variable principal de resultado fue resistencia al cambio en relación con la actividad física. La variable secundaria fue el estado de salud general (componentes físicos y mentales), determinado con el cuestionario de salud general SF12. Resultados Se encontraron diferencias significativas en las etapas del cambio a favor del grupo experimental (p < 0,05). No se encontraron diferencias estadísticamente significativas entre grupos después de la intervención en el estado general de salud. Conclusión Las etapas del cambio se modificaron en las personas inactivas que realizaron el PPAF en Atención Primaria. Futuros estudios son necesarios para identificar qué factores del entorno de los participantes influyen en la resistencia al cambio de la actividad física. Abstract Objective This study has aimed to evaluate the stages of change in relation to physical activity and overall health status among persons who participated in a 12-week Physical activity promotion program (PAPP) compared to a control group. Design Randomized clinical trial. Participants The study included 98 inactive persons of both sexes with a mean age of 62.82 years from 2 of Primary Care Centers of the Malaga Health Care District. Interventions A PAPP organized in groups according to the American College of Sports Medicine criteria including two weekly sessions of 60 minutes each for 3 months. Main measures The primary outcome was to assess resistance to change in relation to physical activity. The secondary variable was overall health (physical and mental components) determined with the SF12 general health questionnaire. Results Significant differences were found in the stages of change (P<.05). There were no significant differences found in general health status improvement in regards to the initial assessment. Conclusion The stages of change were modified in the inactive persons who carried out the PAPP in Primary Care. Future studies are needed to identify which environmental factors influence the resistance to change in physical activity of the participants.

Genetic variation within two sympatric spotted gum eucalypts exceeds between taxa variation

Population substructure and hybridization, among other factors, have the potential to cause erroneous associations in linkage disequilibrium (LD) mapping. Two closely related spotted gum eucalypts, Corymbia variegata and C. henryi (Myrtaceae) occur in sympatry in the east coast of Australia and potentially interbreed. They are morphologically similar but are distinguished as separate species based on capsule and foliage size. To determine whether they hybridize in nature and its implications for LD mapping, we investigated the level of molecular divergence between the two species at two sympatric locations separated by 300 kilometres. Very few individuals of intermediate morphology were identified, despite the two species occurring only metres apart. Analysis of genetic structure using 12 microsatellite loci showed that genetic differentiation between populations of the same species at different locations (FST = 0.07 for both species; p = 0.0001) was significantly higher than that observed between species at each location (mean FST = 0.02 and 0.04 for Cherry tree and Bunyaville respectively; p = 0.0001; all Mann-Whitney U-test p ≤ 0.01). No species-specific alleles or significant allele frequency differences were detected within a site, suggesting recurrent local gene flow between the two species. The lack of significant allele frequency differences implies no population stratification along taxonomic lines. This suggested that there is little concern for cryptic hybridization when sampling from sites of sympatry for LD mapping.