Prêmio de risco de investimento estrangeiro
Contribuinte(s) |
Carvalho, Antonio Gledson de Giovannetti, Bruno Cara Chague, Fernando Daniel Schiozer, Rafael Felipe |
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Data(s) |
15/04/2014
15/04/2014
19/03/2014
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Resumo |
Este estudo estima o prêmio de risco de investimento estrangeiro. Nós testamos se ações com maior covariância entre seus retornos e períodos ruins (quando o investimento estrangeiro em carteira na Bovespa é negativo) são mais caras e, portanto, apresentam menores retornos. A metodologia consiste num procedimento de dois passos: as sensibilidades aos fatores de risco são estimadas a partir de regressões em séries de tempo, então, estes coeficientes estimados são utilizados como variáveis explicativas na regressão em dados em painel. É utilizado o fator excesso de retorno do mercado, previsto pelo modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), como variável de controle. Os resultados indicam que o prêmio de risco de investimento estrangeiro é nulo quando a participação do investidor estrangeiro no estoque de ações listadas na Bovespa está em torno de 25%. Entretanto, à medida que aumenta a participação desse tipo de investidor, o prêmio de risco passa a ser significativo e positivo, atingindo 6,8% ao ano, quando a participação do investidor estrangeiro alcança metade do estoque de ações. |
Identificador | |
Idioma(s) |
pt_BR |
Palavras-Chave | #Precificação de ativos #Investimento estrangeiro #Prêmio de risco #Investimentos estrangeiros #Risco (Economia) #Ações (Finanças) #Avaliação de ativos - Modelo (CAPM) |
Tipo |
Dissertation |