A política monetária sob o regime de metas de inflação


Autoria(s): Balbino, Christian Eduardo
Contribuinte(s)

Teles, Vladimir Kühl

Data(s)

20/04/2010

20/04/2010

09/02/2010

Resumo

O trabalho analisa a evolução da política monetária desde a implementação do regime de metas de inflação no período de 1999 a 2009 com o intuito de avaliar se há diferenças na condução de política monetária entre as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles. Um modelo de equilíbrio geral novo-keynesiano baseado em expectativas racionais é utilizado para modelar a economia brasileira e deriva-se uma regra de Taylor para encontrar a condição suficiente para a convergência da inflação. O processo de analise empírica consiste em estimar um modelo de vetores auto-regressivos, cujos parâmetros variam ao longo do tempo assim como as inovações na matriz de variância-covariância. Para tanto, será utilizado um algoritmo de simulação de Monte Carlo. Os resultados empíricos mostram que (i) não há diferenças significativas na condução de política monetária durante as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles; (ii) A partir de 2003, a taxa de juros permaneceu acima da necessária para a convergência da inflação de acordo com a condição de estabilidade; e (iii) a gestão Armínio Fraga agiu de acordo com a regra de estabilização na crise de 2002, porém a inflação permaneceu acima da meta por causa da magnitude dos choques exógenos.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/4323

Palavras-Chave #Finanças #Vetores autoregressivos #Política monetária #Inflação #Modelos econométricos #Politica monetária - Brasil - 1999-2009 #Política monetária - Modelos econométricos #Inflação - Brasil
Tipo

Working Paper